标题：谁是更积极的监督者：幼股东董事还是独立董事？—基于A股上市公司董事投票行为钻研

汇报人:祝继高（对表经济业务大学国际商学院）

功夫: 9月24号，星期三,上午10:00-11:30

地址:拉斯维加斯9888酒店K01教室

主办方：拉斯维加斯9888管帐系、拉斯维加斯9888MPAcc项目中心

提要：

本文基于中国怪异的强造披露的董事会投票数据，从董事会决策的视角，对比分析了幼股东董事和独立董事对大股东和治理层的监督行为。本文发现，相比大股东董事和内部董事，幼股东董事更有可能投非赞成票，而独立董事更不成能投非赞成票。本文还发现，幼股东董事在第一大股东持股比率高的企业、业绩差的企业和国有企业中更有可能投非赞成票；独立董事在业绩差的企业中更有可能投非赞成票，在国有企业中更不成能投非赞成票。上述了局批注，在委托代理问题严沉的公司微风险高的公司中，幼股东的监督作用更为显著，而独立董事的监督行为则阐发出很强的风险躲避偏差。本文进一步钻研还发现，董事投非赞成票可能改善被投票公司的管帐业绩和提升企业价值。总之，本文的钻研结论批注在股权集中且投资者；そ先醯那榫跋，幼股东董事比独立董事可能更好地监督大股东和治理层。

迎接感兴致的教员与同学参与！