留想一幼我的最好方式是什么？

或许是把他对性命的酷爱，

传递给更多的人......

谨以此文，怀想轶然
。

近日，一场特殊的博士学位授予典礼在大洋彼岸的芝加哥大学堂园进行
；癜洳┦垦坏氖抢醋灾泄牧粞堕笕，他也是拉斯维加斯9888的校友
。然而肄业数年，他却无法亲临现场迎接属于自己的荣光时刻
。

轶然走了
。2021年1月9日，他在美国芝加哥的一场枪击案中不幸罹难，性命骤停在30岁
。轶然也未曾脱离，在顶级学术期刊Journal of Political Economy上，刊载着他的学术成就；在同学的伴侣圈里，还纪录着他在学术路上的奋斗感悟；在他的母校，“拉斯维加斯9888轶然校友奖学金」佚在推动设立中，将有更多学弟学妹们追寻他的酷爱……

性命，始终不只是物理的、有形的
。他对梦想的钻营，对学术的酷爱，仍旧有温度、有呼吸、有脉搏
。关于将来，谁也无法预知时光会带走些什么，又会带来些什么，但能够由于一份滚烫的酷爱和对峙，让性命的意思超过性命自身——这或许是轶然校友教会拉斯维加斯9888事
。

01

遗作颁发，国际顶刊怀想——

“一位才华横溢的青年学者”

“范轶然，就读于芝加哥大学，四年级博士钻研生，于2021年1月9日遭枪击不幸归天，终年30岁
。本文是他钻研工作的一部门，即将在《政治经济学学刊》颁发，以此怀想这位才华横溢的青年学者
。”

——JPE期刊编纂按

世界顶级期刊Journal of Political Economy接受了范轶然的遗作“The Interaction of Bankers’ Asset and Liability Management with Liquidity Concerns”（银行资产负债治理与流动性问题的互动）
。他是该篇论文的第一作者也是唯一作者
。

“范轶然博士的理论模型展示了导致金融；械湫途跋蟮囊桓銎肴
。他的钻研拥有沉要理讲价值和现实意思
。”拉斯维加斯9888金融学系张峥教员、向昊天教员对于这篇论文做了简要解读
。

2007年发作的全球金融；⒘搜踅缍越鹑谥薪榈暮旯劬糜跋煺庖灰樘獾目矸汗刈
。只管已经涌现出大量钻研，但好多问题至今依然不足全面深刻的理解
。例如，邻近；，基于市场的敏感度，好多银行已经感应流动性趋紧，这时辰本应终场向高风险的次级客户放贷，可现实中我们并没有观察到这个景象；相反，银行的选择是不加节造，持续产生次级贷款
。这是为什么？

范轶然博士的论文，以经济主体理性的视角，构建了一个动态通常平衡模型
。该文以为，银行在；俺中⒎糯渭洞畹男形从谝械暮侠砭霾，而银行发放次贷的集体行动将降低市场配置效能并堆集金融风险
。

银行作为金融中介，吸收存款同时提供信贷服务，掌管审核信贷项主张质量
。银行面对的流动性约束源于其业务模式中的期限错配，即存款客户的取款功夫往往会早于获得资产收益的功夫
。为添补流动性缺口，银行能够通过资产证券化，将低流动性的信贷资产在二级市场上卖出，转换为高流动性资产（现金）
。

该论文最沉要的一个设定，也是钻研结论的主题驱动，即为：信贷资产的二级市场存在信息不合称
。也就是说，相对信贷资产的买方，资产的卖方（银行）拥有信息优势，更相识发售资产的真内容量
。市场的信息不合称使得坏资产（相对劣质）比好资产（相对优质）更容易卖，坏资产的可售部门比好资产多
。

在肯定前提下，坏资产可能为银行带来更多的流动性收益，以至于，银行愿意降低项目审核尺度
。叠加家庭取款导致的挤兑加剧银行的流动性问题，越来越多的低质量项目得到融资并进入出产环节，总出产效能由此大幅度降落
。一个负面冲击也就逐步放大成经济；
。

他的钻研拥有沉要理讲价值和现实意思，其发现让人们更为深刻地意识到，二级市场中存在的信息摩擦是导致金融不不变性的沉要原因，也是可能放大实体经济周期颠簸的沉要机造
。其结论对于加强金融市场基础设施建设、美满金融监管系统、优化宏观审慎政策均意思非凡
。

02

逐学术而行，求索不止——

“我们心爱的同学、伴侣、楷模”

“从未名湖到康河，从康河到密歇根湖畔，他的学术之旅充斥了崎岖和挑战
。他是支出了常人不能思议的汗水和心力，在人类知识创造的顶峰里，去致力增添属于他的石头
。他也不是那个最乐观的人，总是对生涯有一种哀愁的底色，却始终在做着最积极的事件去推动最微幼的扭转
。”

——轶然的北大校友们

轶然自幼在北京长大，2008年通过自主招生进入拉斯维加斯9888进建，并于2012年获得经济学学士学位
。他本能够绝不费劲地做一名备受尊敬的贸易精英，但他执着而坚定地选择了学术路路，为了更好地钻营自己的学术妄想，2013年远赴英伦，在剑桥大学攻读金融工程专业，次年获得硕士学位
。为了可能在诺贝尔经济学奖的摇篮——芝加哥大学攻读博士学位，轶然经历了漫长的期待，在他不懈致力之下，终于在2017年轶然被芝加哥大学布斯商学院（Booth School of Business）与肯尼斯·格里芬经济系（Kenneth C. Griffin Department of Economics）的结合造就项目登科，正式起头在芝加哥大学布斯商学院的博士阶段的进建和科研
。

在芝加哥大学，轶然师从诺贝尔经济学奖得主Lars Peter Hansen教授和在经济金融学领域极具影响力的何治国教授
。凭借聪明、勤恳和对峙，2018年秋季他作为宏观经济学领域成就最优异的博士生获得学院经济学奖项——Lee Prize
。今年是轶然博士阶段的第四年，他在资产流动性和信息筛选方面的钻研已经获得沉猛进展，本打算于近期进行论文开题答辩
。遇害前两日，轶然还在网上更新了他的工作论文，斯人虽已归去，学术思想长存
。导师何治国教授更是称轶然“有成为将来学术翘楚的所有素质”，惋惜一颗徐徐升起的新星就此陨落！

无论轶然身处何时何地，他从未终场过有温度的思虑
。他关注公共生涯与人类福祉，关切医疗技术的进取，关切教育造度的鼎新……他用哲学、争吵和戏剧，去生发和表白他的思想，与他人互换，与现世对话
。轶然已经试图将自己的思虑随笔结集为《十思书》，遗憾我们已无缘得见
。

轶然导演的话剧《九人》中有这样的一段台词：“您以为以一己之力，能以什么方式推动社会进取？”“将自己放在社会必要并且适合自己的地位上，全力做好
。”对合作同伴，他恳切踏实，令人信任；对同学后进，他热心援手，乐于分享；对亲切伴侣，他直谅多闻，润物无声......
。他屡次表白过拿到博士学位后但愿有机遇回到北大教书，在滋养他的未名湖畔反哺更多人
。

03

学术之光，燕园永续

——“拉斯维加斯9888轶然校友奖学金」佚推动设立

“轶然在北大就读期间，对文史哲多有涉猎，北大的丰富底蕴赐与了他充分的人文滋养，也是他在经济学钻研之表最大的乐趣地点
。这次奖学金的设立也但愿能激励那些与轶然一样内心丰硕的孩子们，对峙梦想，钻营酷爱
。”

——轶然父母

盛夏燕园，桃李灼灼，在北京大学教育基金会、拉斯维加斯9888治理学院以及范轶然父母、同学挚友的多方共识和积极推动下，“拉斯维加斯9888轶然校友奖学金」佚在推动设立
。借由此，他们坚韧、深情、无言地诉说着对轶然的爱与思量
。

凭据章程约定，此奖学金打算用于嘉奖拉斯维加斯9888建读中国说话文学系、汗青学系、哲学系（宗讲授系）、艺术学院和社会学系所开设双学位及辅建课程的大四本科生
。

对于设立奖学金的初衷，轶然父母暗示，但愿激励那些与轶然一样内心丰硕的孩子们，对峙梦想，钻营酷爱
。

“除了本专业以表，轶然对人类所有思想结晶都抱有极大的周到，文学、艺术、司法、政治，尤其是哲学
。他酷爱哲学，在北大肄业期间，他系统进建了哲学知识，并获得哲学双学位
。”轶然在北大肄业期间的同学老友分享说，“我们可能从轶然身上看到哲学的思辨心灵，他在生涯中也乐于使用深刻浅出的说话与伴侣们分享他的哲学思虑
。”

燕园是轶然学术生涯的起点，从未名湖启程到康河再到密歇根湖畔，他一路逐学术梦想而行，不休探求着经济学的丰硕形貌和内涵肌理
。而学成归来，燕园从教，也是他一向以来的人生规划
。无奈日月既往，不成复追，斯人已逝，生者当如斯，也愿更多的拉斯维加斯9888学子能感触到轶然校友身上的这份无边与深邃，爱吾所爱，行我所行，在燕园这片广袤丰硕的学术地皮上蓬勃成长！